注会考试财务管理复习资料第六章资本成本：加权平均资本成本
2014-11-18 11:11:33
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第六章 资本成本
加权平均资本成本：
1.计算加权平均资本成本权数的选择
| 类别 | 特点 |
|---|---|
| 到期收益率法 | 根据企业资产负债表上显示的会计价值来衡量每种资本的比例。 缺点：账面结构反映的是历史的结构，不一定符合未来的状态； 账面价值会歪曲资本成本，因为账面价值与市场价值有极大的差异。 |
| 实际市场价值加权 | 根据当前负债和权益的市场价值比例衡量每种资本的比例。 缺点：由于市场价值不断变动，负债和权益的比例也随之变动， 计算出的加权平均资本成本数额也是转瞬即逝的。 |
| 目标资本结构加权 | 根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例。 优点：这种方法可以选用平均市场价格，回避证券市场价格变动频繁的不便； 可以适用于企业筹措新资金，而不像账面价值权数和实际市场价值权数 那样只反映过去和现在的资本结构。 |
大多数的债务筹资是私下进行而不是公开发行，大多数权益筹资来自内部留存收益而非外部权益筹资，因此没有发行费用。如果公开发行债务和股权，发行成本就需要给予重视。
3.资本成本的影响因素。
外部因素：利率、市场风险溢价、税率
内部因素：资本结构、股利政策、投资政策
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第六章知识点汇总
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