注会考试财务管理复习资料第六章资本成本：加权平均资本成本

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第六章 资本成本

加权平均资本成本：

1.计算加权平均资本成本权数的选择

类别	特点
到期收益率法	根据企业资产负债表上显示的会计价值来衡量每种资本的比例。 缺点：账面结构反映的是历史的结构，不一定符合未来的状态； 账面价值会歪曲资本成本，因为账面价值与市场价值有极大的差异。
实际市场价值加权	根据当前负债和权益的市场价值比例衡量每种资本的比例。 缺点：由于市场价值不断变动，负债和权益的比例也随之变动， 计算出的加权平均资本成本数额也是转瞬即逝的。
目标资本结构加权	根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例。 优点：这种方法可以选用平均市场价格，回避证券市场价格变动频繁的不便； 可以适用于企业筹措新资金，而不像账面价值权数和实际市场价值权数 那样只反映过去和现在的资本结构。

2.发行成本的影响

大多数的债务筹资是私下进行而不是公开发行，大多数权益筹资来自内部留存收益而非外部权益筹资，因此没有发行费用。如果公开发行债务和股权，发行成本就需要给予重视。

3.资本成本的影响因素。

外部因素：利率、市场风险溢价、税率

内部因素：资本结构、股利政策、投资政策

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第六章知识点汇总

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